中央银行昨（19）日召开首季理监事会议， 宣布政策利率连八冻，针对中东地区战事升温及国际油价走高所带来的通膨压力与金融市场变动，央行总裁杨金龙明确表示，当前货币政策基调将朝「偏紧」方向调整，关键将落在第2季的情势发展，关注三大面向。

杨金龙并在会后语带保留表示，希望在6月理监会之前，不会有召开临时理监事会的突发状况。

杨金龙指出，目前央行特别关注三大面向：首先为中东战事持续时间，其次为国际油价上涨的幅度与速度，第三则是冲突是否进一步扩大至其他地区。

杨金龙说，根据以前的经验，中东战争不持久，因为对大家都不利，不过包括战争的长度、强度及范围是否扩大等因素，不仅牵动全球能源供应，也将直接影响通膨走势及市场预期心理。他强调，若通膨持续升温并形成预期心理，央行将采取更为审慎且偏向紧缩的货币政策，以维持物价稳定。

针对主要国家央行动向，杨金龙表示，美国联准会（Fed）已关注中东局势对经济与通膨的潜在影响，但升息并非目前优先选项，较可能采取延长观望期、调整政策节奏与次数的方式因应。整体而言，全球主要央行目前虽尚未进入升息循环，但政策立场普遍转趋「鹰派」，显示对通膨风险的高度警觉。

央行进一步分析，在中东战事爆发前，主要央行如美国联准会、欧洲央行（ECB）及日本银行（BoJ）均维持利率不变，中国人民银行则持续采取宽松政策。此次地缘政治冲突与2022年俄乌战争类似，均属供给面冲击。一旦能源价格因冲突升高，可能引发通膨预期升温，进而产生所谓「第二轮通膨效应」。在此情况下，各国货币政策将转趋紧缩，包括Fed延后降息并缩小幅度、ECB可能重启升息，以及BoJ提前调整利率。

在国内因应措施方面，杨金龙指出，若物价上涨主要来自供给面因素，透过政府相关政策进行抑制效果较佳。央行指出，目前政府已采取多项稳定措施，包括持续实施「亚邻最低价」调整上限与油价平稳机制，透过双缓涨措施减轻油价波动冲击等。

杨金龙进一步说明，若通膨主要源自供给面因素，单纯透过需求面工具如升息，未必能有效抑制价格上涨。然而央行亦不能完全袖手旁观，其主要关注在于通膨预期是否升高。